Государство может выступать кредитором и заемщиком, устанавливать общие правила функционирования рынка и осуществлять повседневный контроль за ним, проводить через рынок официальную денежно-кредитную политику и даже более широкие экономические мероприятия.
Ключевой момент, в котором исламские банки отличаются от западных финансовых институтов, состоит в том, что они не используют в своей практике вознаграждение в виде процентного платежа. Однако, как было отмечено, ислам самого факта получения прибыли не осуждает, а запрет налагается лишь на получение фиксированной, не зависящей от результатов деятельности прибыли. То есть вознаграждение собственнику капитала не должно принимать форму выплаты заранее установленной суммы, гарантированной вне зависимости от доходности предприятия, как это происходит в случае взимания процента.
Исламский капитализм — это даже не другая модель, это другая экономическая система, альтернативная западному капитализму
Сегодняшняя банковская система основана на скрытом и явном ростовщичестве. Процентная политика, условия кредитования и возврата и так далее — все построено так, чтобы деньги не могли работать на развитие реальной экономики. При такой финансово-денежной политике невозможно нормальное социально-экономическое развитие, страдает инвестиционный процесс; невозможны прямые инвестиции в производство даже на среднесрочную перспективу; только в торговлю, финансовые спекуляции, в лучшем случае в краткосрочные малые проекты.
Исторически сформировались две основные модели финансовых рынков: финансовая система, ориентированная на банковское финансирование так называемая континентальная модель, и финансовая система, ориентированная на рынок ценных бумаг и систему институциональных инвесторов (страховые компании, инвестиционные и пенсионные фонды) – англо-американская модель. Для англо-американской модели характерна ориентация на публичное размещение ценных бумаг и высокий уровень развития вторичного рынка, который по объему значительно больше вторичного рынка стран континентальной Европы.
Англо-саксонская модель характерна для США, Великобритании и стран – бывших английских колоний. Особенность данной модели – высокий уровень предпринимательской активности. Государство создает условия для ведения предпринимательской деятельности, поощряет создание и развитие новых предприятий, ведение частного (семейного) бизнеса. В экономическом поведении населения преобладает индивидуализм, человек нацелен па ведение активной предпринимательской деятельности, значительная часть населения владеет акциями и терпимо относится к риску.
Аутсайдерская модель характерна для стран с рыночными механизмами регулирования экономики, с высоким уровнем развития финансовых рынков, где финансирование частных компаний осуществляется в основном не за счет банковского кредитования, а путем привлечения средств индивидуальных и институциональных инвесторов. В аутсайдерской модели акционерный капитал распылен между сторонними и некрупными инвесторами. Данная модель предполагает наличие специального правового регулирования, направленного на защиту интересов миноритарных акционеров, в том числе путем установления жестких требований к раскрытию информации о компании. Выявлению и устранению возможных отрицательных последствий аффилированности в корпоративных отношениях. Аутсайдерская модель корпоративного управления распространена в США, Великобритании, Канаде, Новой Зеландии.
Европейская (банковская) модель отличается от американской (небанковской) модели:
✓ меньшим объемом операций;
✓ недостаточной развитостью отдельных кредитно-финансовых институтов;
✓ относительной ограниченностью рынка ценных бумаг;
✓ широким участием в операциях и финансировании экономики страны универсальных коммерческих банков, государственных или смешанных
кредитно-финансовых учреждений;
✓ высокой долей финансирования за счет облигационных займов;
✓ низкой долей акционерного капитала.
Определяющим фактором в развитии финансовых рынков является уровень экономического развития страны. Данному критерию в наибольшей степени соответствуют три мировых центра экономического развития: США, Западная Европа и Япония. В этих странах существуют мощные финансовые рынки, которые отличаются между собой моделями построения. Выделяют три модели финансового рынка:
✓ американская (рыночная или небанковская);
✓ европейская (банковская);
✓ смешанная.
Европейско-континентальная (германская), или банковская, модель характеризуется доминированием кредитных учреждений и совершением операций в основном с государственными ценными бумагами, инсайдерской системой корпоративного управления и более консервативной корпоративной стратегией.
Небанковская модель характеризуется:
✓ наличием двух мощных звеньев – кредитной системы и рынка ценных бумаг;
✓ высоким уровнем накопления капитала;
✓ широкой интернационализацией;
✓ максимальным ограничением, накладываемым на деятельность коммерческих банков на финансовом рынке;
✓ высокой долей акционерного капитала на рынке ценных бумаг,
✓ преобладающим участием инвестиционных фондов, брокерских компаний, других небанковских инвестиционных институтов;
✓ низкой долей прямого банковского кредита в финансировании экономики страны;
✓ покрытием дефицита бюджета только путем выпуска ценных бумаг.
Исторически сформировались две основные модели финансовых рынков: финансовая система, ориентированная на банковское финансирование -так называемая континентальная модель, и финансовая система, ориентированная на рынок ценных бумаг и систему институциональных инвесторов (страховые компании, инвестиционные и пенсионные фонды) – англо-американская модель. Для англо-американской модели характерна ориентация на публичное размещение ценных бумаг и высокий уровень развития вторичного рынка, который по объему значительно больше вторичного рынка стран континентальной Европы.
Англо-саксонская модель характерна для США, Великобритании и стран – бывших английских колоний. Особенность данной модели – высокий уровень предпринимательской активности. Государство создает условия для ведения предпринимательской деятельности, поощряет создание и развитие новых предприятий, ведение частного (семейного) бизнеса. В экономическом поведении населения преобладает индивидуализм, человек нацелен па ведение активной предпринимательской деятельности, значительная часть населения владеет акциями и терпимо относится к риску.
Аутсайдерская модель характерна для стран с рыночными механизмами регулирования экономики, с высоким уровнем развития финансовых рынков, где финансирование частных компаний осуществляется в основном не за счет банковского кредитования, а путем привлечения средств индивидуальных и институциональных инвесторов. В аутсайдерской модели акционерный капитал распылен между сторонними и некрупными инвесторами. Данная модель предполагает наличие специального правового регулирования, направленного на защиту интересов миноритарных акционеров, в том числе путем установления жестких требований к раскрытию информации о компании. Выявлению и устранению возможных отрицательных последствий аффилированности в корпоративных отношениях. Аутсайдерская модель корпоративного управления распространена в США, Великобритании, Канаде, Новой Зеландии.
Определяющим фактором в развитии финансовых рынков является уровень экономического развития страны. Данному критерию в наибольшей степени соответствуют три мировых центра экономического развития: США, Западная Европа и Япония. В этих странах существуют мощные финансовые рынки, которые отличаются между собой моделями построения. Выделяют три модели финансового рынка:
✓ американская (рыночная или небанковская);
✓ европейская (банковская);
✓ смешанная.
Амортизация — «ослабление» в бухгалтерском учёте — процесс переноса по частям стоимости основных средств и нематериальных активов по мере их физического или морального износа на себестоимость производимой продукции (работ, услуг).
К источникам собственных средств, предприятия для финансирования воспроизводства основных средств относятся:
✓ амортизация;
✓ износ нематериальных активов;
✓ прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия,
✓ бюджетные целевые ассигнования,
✓ эмиссия акций.
Средства амортизационных отчислений являются первым источником собственных средств предприятия, они поступают в составе выручки от реализации на расчетный счет предприятия, и непосредственно с расчетного счета производится оплата всех расходов по различным направлениям капитальных вложений.
Следующим источником собственных средств предприятия для финансирования воспроизводства основных средств является прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль). Направления использования чистой прибыли предприятия определяют в своих финансовых планах самостоятельно.
Источниками инвестиционных ресурсов являются следующие:
При поиске средств, для финансирования инвестиций, компания имеет три возможных источника инвестиционных ресурсов:
✓ самофинансирование – внутренний источник финансирования;
✓ кредиты – заемные финансовые средства инвесторов;
✓ эмиссия ценных бумаг источник инвестиционных ресурсов фирмы.
Требуемая доходность или требуемая ставка доходности является одним из ключевых показателей, который широко используется в инвестиционной сфере и корпоративных финансах. В общем виде эту экономическую категорию можно определить как минимальную процентную ставку, под которую инвестор будет согласен осуществить вложение своих средств.
Чтобы определить ее, необходимо обратить внимание на:
✓ безрисковую процентную ставку;
✓ доходность рыночного портфеля;
✓ риск инфляции;
✓ риск ликвидности;
✓ прочие факторы.
