Как работают опционы

Ключевые особенности опционов схожи с фьючерсами. Поэтому для понимания разберемся, в чем главное отличие опциона от фьючерса.

Это неравномерность обязательств сторон сделки. Для продавца опционов все идентично, как и по сделке во фьючерсах: это обязательство совершить сделку с базовым активом в будущем по заданной цене и на заданных условиях. А вот для покупателя — это право (не обязанность) в течение установленного в условиях срока купить либо продать на определенных условиях определенное количество базового актива. То есть покупатель может как согласиться, так и отказаться от этого права. Read More

По типу исполнения фьючерсы бывают поставочными и расчетными.

Поставочный фьючерс — на дату исполнения контракта покупатель должен приобрести, а продавец продать установленное в спецификации количество базового актива. Поставка осуществляется после экспирации по расчетной цене, зафиксированной на последнюю дату торгов. Если закрыть позицию по фьючерсу до дня экспирации, поставки базового актива не произойдет.

Расчетный (беспоставочный) фьючерс — между участниками производятся только денежные расчеты в сумме разницы между ценой контракта и расчетной ценой контракта на дату исполнения без физической поставки базового актива. То есть инвестору или начисляется прибыль, или списывается убыток.

Жизненный цикл фьючерса

Одновременно могут торговаться несколько фьючерсов на один актив — ближайшие и с более дальним сроком экспирации. По самым ликвидным фьючерсам может быть и 8 контрактов с квартальными экспирациями. По нефти Brent торгуется 12 месячных контрактов.

Как правило, чем дальше дата экспирации, тем меньше ликвидность инструмента.

Опцион — это договор, по которому покупатель опциона получает право купить/продать какой-либо актив (товар, ценная бумага, валюта и др.) в определенный момент времени по заранее обусловленной цене. Главное: это обязательство одной стороны и право другой.

Фьючерс — это договоренность (контракт) между продавцом и покупателем о поставке базового актива через оговоренный период времени и по заранее определенной цене. Главное: фьючерс подразумевает обязательства для обеих сторон: продавец обязан продать, а покупатель купить выбранный актив на оговоренных условиях.

Арбитраж — это несколько логически связанных сделок с целью извлечь прибыль из разницы в ценах на одинаковые (или связанные) активы: в одно и то же время на разных рынках (пространственный арбитраж) или на одном и том же рынке в разные моменты времени (временной арбитраж).

По видам финансовых активов финансовый рынок разделяют на:

✓ кредитный рынок (рынок банковских ссуд, ссудного капитала), то есть рынок, на котором объектом купли-продажи являются свободные кредитные ресурсы, обращение которых осуществляется на условиях возвратности, срочности, платности и обеспеченности;

✓ рынок ценных бумаг (фондовый рынок), на котором объектом купли-продажи являются все виды ценных бумаг (фондовых инструментов), эмитированных предприятиями, государством, различными финансовыми институтами;

✓ валютный рынок, на котором объектом купли-продажи является иностранная валюта и финансовые инструменты, обслуживающие операции с ней;

✓ рынок золота и других драгоценных металлов (серебра, платины и др.), на котором объектом купли-продажи являются драгоценные металлы;

✓ рынок финансовых услуг как совокупность разнообразных форм мобилизации и перемещения фондов финансовых ресурсов из свободного обращения в сферы инвестиционного приложения (операции аренды, страхования и др.).

Одним из сегментов финансового рынка является рынок производных финансовых инструментов – деривативов. Производный финансовый инструмент – это срочный контракт. Одна сторона должна выплатить другой стороне разницу между ценой актива, отраженной в контракте, и рыночной ценой этого же актива на момент расчета по контракту. Причем этот актив может быть любым, но должно иметь место изменение рыночной цены актива во времени.

Государство может выступать кредитором и заемщиком, устанавливать общие правила функционирования рынка и осуществлять повседневный контроль за ним, проводить через рынок официальную денежно-кредитную политику и даже более широкие экономические мероприятия.

Финансовый актив – актив, представляющий собой:

✓ денежные средства;

✓ долевой инструмент другой организации;

✓ предусмотренное договором право на получения денежных средств или иного финансового актива от другой организации или обмен финансовыми активами или финансовыми обязательствами с другой организацией на условиях, потенциально выгодных для организации;

✓ договор, расчеты по которому будут или могут быть осуществлены собственными долевыми инструментами организации и который является:

✓ непроизводным инструментом, по которому организация обязана или может стать обязанной получить переменное количество своих собственных долевых инструментов;

✓ производным инструментом, расчеты по которому будут или могут быть осуществлены иным способом, чем путем обмена фиксированной суммы денежных средств или другого финансового актива на фиксированное количество собственных долевых инструментов организации.

Основной функцией этого рынка является трансформация бездействующих активов в ссудный и инвестиционный капитал.

К функциям финансовых рынков также относят:

✓ активную мобилизацию временно свободных средств из многих источников;

✓ эффективное распределение свободных ресурсов между потребителями ресурсов;

✓ определение наиболее эффективных направлений использования финансовых ресурсов (связано с ценообразованием);

✓ формирование рыночных цен на отдельные финансовые инструменты, что определяет спрос и предложение на финансовом рынке;

✓ осуществление квалифицированного посредничества между продавцом и покупателем финансовых инструментов (брокеры, дилеры);

✓ ускорение оборота средств, способствующее активизации экономических процессов.

Финансовый инструмент – договор, в результате которого возникает финансовый актив у одной организации и финансовое обязательство или долевой инструмент  у другой.