(RU) Различие между бинарными и биржевыми опционами

Для начала стоит понять, что есть настоящие опционы это биржевые, которые торгуются на срочном рынке, к примеру, на Московской бирже. Еще есть так называемые бинарные опционы, не имеющие с биржевыми торгами ничего общего. Соответственно, многие опасения трейдеров, касающиеся потери денег, связаны с понятием бинарных опционов, которые можно часто увидеть на просторах интернета. Давайте разберем, в чём состоит отличие бинарных опционов от обычных, то есть биржевых.

На Московской бирже представлен ряд рынков и наиболее известные из них — фондовый (акции, облигации, паи), валютный (конвертация разных валют) и срочный (опционные и фьючерсные контракты).

Опционом называется контракт покупки/продажи базового актива (базовым активом для опционов выступают аналогичные фьючерсы) до определенной даты в будущем на условиях, оговоренных в спецификации опционного контракта.

По факту трейдеры на Московской бирже применяют эти инструменты для различных целей:

• – для страховки позиций — как в акциях, так и портфеля в целом, во фьючерсах;
• – для заработка на нелинейном изменении рынка — с помощью опционов можно зарабатывать на невыходе цены из диапазона или на резком импульсе в любую сторону, а также во многих других ситуациях;
• – для заработка на направленном рыночном движении — если рынок растёт или падает.

Вариантов действий с биржевыми опционами огромная масса и каждая их них требует различного уровня подготовки трейдера. Советуем новичкам сначала приступать к изучению биржевых опционов с момента покупки первой акции, так как данный инструмент позволяет страховать, или, как говорят биржевики, «хеджировать» риски.

Например, если фьючерс на акции Сбербанка (базовыми активами для опционов выступают фьючерсы) стоит 14750 рублей. Покупая его, вы не знаете, по какой цене будете закрывать сделку (продавать фьючерс). Но, покупая опцион пут (право продать фьючерс на Сбербанк по 14750 рублей сроком на месяц за 460 рублей), вы заранее страхуете позицию — если цена фьючерса упадет, то вы сможете продать его по цене покупки. Но за владение подобным правом мы платим 460 рублей. А так как динамика фьючерса очень часто повторяет динамику самой акции, то опционами можно хеджировать и сами акции, и даже портфели бумаг.

Помимо функции биржевой страховки, опционы выполняют и другую — они позволяют зарабатывать на движении цены актива в определенную сторону (вверх или вниз). Так, при стоимости базового актива 14 588 рублей вы можете купить опцион колл (возможность покупки) на 14500 страйке за 473 рублей. Чтобы вы смогли заработать, актив должен вырасти выше 14500 рублей на стоимость опциона до даты завершения его действия (экспирации). Всё, на что актив вырастет выше 14973 рублей, будет прибылью по опциону. Если рост не состоится, то максимальная потеря — стоимость опциона. Аналогично, если мы купим опцион пут за 385 рублей на 14500 страйке, то для заработка необходимо снижение цены актива ниже указанного страйка на стоимость опциона, то есть до 13730 рублей. Всё, на что актив упадет ниже, будет прибылью.

Опционы позволяют зарабатывать на нелинейных ценовых изменениях, но подобные опционные конструкции требуют большего опыта. Знающие биржевики говорят, что на подобного рода работу не стоит выделять более 10% портфеля. Так, если актив стоит 94050 пп., то вы можете купить и опцион колл (на право покупки) и опцион пут (на право продажи) на 95000 страйке (право на сделку по указанной цене) сроком на неделю за 990 и 1940 пп. соответственно. В данном случае для заработка актив должен либо вырасти свыше 95000 ценового уровня к дате погашения опционов (экспирации) на 2930, либо упасть ниже на указанное значение. Поэтому не столь важно, в какую сторону пойдет актив — важно, чтобы движение было мощным.

Выходит, что работа с биржевыми опционами весьма разнообразна и хорошо сочетается с построением портфеля ценных бумаг, дополняя его и помогая контролировать риски.

Бинарные опционы

Первые торги бинарными опционами прошли в 2008 году в США при участии СМЕ и АМЕХ. Данный вид опциона предполагает получение строго фиксированной прибыли в случае выполнения условия (рост или снижение) выше/ниже указанного уровня и убыток в размере стоимости опциона при невыполнении условия до даты погашения опциона. «Торги» данным видом опционов вскоре стали организовывать различные «кухни» (компании, не выводящие сделки на биржу, а заключающие «пари» о стоимости со своими клиентами). И вскоре SEC начала запрещать проводить торги подобного рода инструментами, так как сделки никуда не выводились, а необходимых лицензий на создание подобных финансовых продуктов у компаний — «кухонь», естественно, не было. И данные запреты проводились не только в США, но и в целом ряде стран, таких как Канада, Франция и Израиль.

С одной стороны, идея бинарных опционов позволяет чётко контролировать возможную прибыль и убытки. С другой — дает возможность организаторам торгов просчитать стоимость опциона так, чтобы было невыгодно его покупать в долгосрочной перспективе за счёт ограничения прибыли.

Торговля бинарными опционами не имеет ничего общего с настоящими биржевыми опционами. На Московской бирже не торгуется ни один бинарный опцион. Еще одно существенное отличие опциона от бинарного опциона — в том, что при работе с бинарными опционами трейдеру предлагается торговать только ими, что влечёт за собой не риск просадки, а риск потери капитала. При невыполнении условия опцион полностью обесценивается, да и сам принцип использования опционов для контроля риска и дополнения портфеля становится нарушенным, что крайне неблагоприятно для трейдера.

Разница между бинарными опционами и биржевыми опционами очевидна. Опционы — это дополняющий общий портфель инструмент, который помогает контролировать риск и максимизировать доходность. Но чтобы использовать опционы подобным образом, они должны быть настоящими — биржевыми.