Рынок, ориентированный на котировки — это тип структуры вторичного рынка, где инвесторы торгуют с дилерами. Почти все облигации, валюты и спотовые товары торгуются на рынках, ориентированных на котировки. Такие рынки также известны как рынки, ориентированные на цены, или дилерские рынки.

• Рынок, ориентированный на котировки, — это вторичная торговая структура, где инвесторы взаимодействуют с дилерами.
• Облигации, валюты и спотовые товары в основном торгуются на рынках, ориентированных на котировки.
• Рынки, ориентированные на котировки, более ликвидны, чем другие формы вторичных торговых структур, благодаря наличию дилеров (которые выступают в качестве маркет-мейкеров).

Понимание рынка, основанного на котировках

Рынок, ориентированный на котировки, является одним из трёх основных типов торговых структур на вторичном рынке, наряду с рынком, ориентированным на заказы, и брокерским рынком.

На рынке, ориентированном на котировки, все сделки совершаются в электронном виде через дилеров. Дилеры выступают в качестве маркет-мейкеров (по сути, посредников), публикуя цены спроса и предложения для трейдеров и ведя учёт ценных бумаг. В результате:

• Цена предложения — это самая низкая цена, по которой дилер готов продать базовый актив покупателям; и
• Цена предложения — это максимальная цена, по которой дилер готов купить базовую ценную бумагу у продавцов.

На рынке, ориентированном на котировки, дилеры являются единственным поставщиком ликвидности и получают прибыль от спреда между ценой покупки и продажи.

Рынок, ориентированный на котировки, более ликвиден, чем другие формы вторичных торговых структур, благодаря наличию маркет-мейкеров (дилеров). Однако он не так прозрачен, как рынок, ориентированный на ордера, поскольку рыночные ордера и цены, по которым трейдеры готовы покупать или продавать, недоступны контрагенту.

Особые соображения

• Трейдеры на рынке, ориентированном на котировки, могут соглашаться с ценами, объявленными дилером, или пытаться договориться о более выгодной цене через своего брокера или агента.
• Дилеры на рынке, ориентированном на котировки, могут принять решение не заключать сделку для конкретного клиента.
• Могут возникнуть ситуации, когда у базового инструмента есть несколько дилеров. Таким образом, трейдеры могут выбрать наиболее предпочтительного для них дилера.

TG knowledge