Фьючерсный договор
Фьючерсный договор (фьючерсный контракт, фьючерс) — это производный финансовый инструмент, который обязывает стороны купить или продать базовый актив (товар, ценную бумагу и т. д.) по заранее установленной цене в определённый момент в будущем.
Участники:
- Покупатель — обязуется купить актив по заранее оговорённой цене, независимо от фактической цены на дату исполнения контракта.
- Продавец — обязуется продать актив по заранее оговорённой цене, независимо от фактической цены на дату исполнения контракта.
- Биржа — посредник между продавцом и покупателем, гарантом исполнения контракта выступает клиринговый центр.
Виды
Фьючерсы бывают поставочными и расчётными:
- Поставочный — продавец обязан поставить актив в день исполнения контракта.
- Расчётный — реальной поставки актива не происходит, биржа рассчитывает разницу между ценой фьючерса на момент заключения контракта и ценой на момент его исполнения.
Условия
Условия каждого фьючерсного контракта прописаны в специальном документе — спецификации. В спецификации указываются, например:
- название и вид контракта;
- объём контракта (количество единиц базового актива);
- период обращения контракта и дата его исполнения (день экспирации);
- цена сделки (стоимость фьючерса).
Важно: фьючерс не может существовать без базового актива — без него не будет предмета договора.
Особенности торговли:
- При покупке фьючерса от инвестора требуется внести залог — гарантийное обеспечение (ГО). Размер ГО формируется клиринговым центром на основе цены контракта и предполагаемой волатильности.
- В конце каждого дня по наиболее репрезентативной цене, обычно по цене закрытия, происходит перерасчёт взаимных обязательств.
Риски
Фьючерсная торговля сопряжена с высокими рисками. Некоторые риски:
- Рыночный риск — возможные потери из-за изменения цен на активы.
- Кредитный риск — риск неплатёжеспособности контрагента.
- Ликвидный риск — возможность трудностей с закрытием позиций.
- Риск маржи — недостаток средств для поддержания открытых позиций.
